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　　近日，波司登（公布了2024/25财年报告，波司登营收和净利润持续实现稳定和高质量的增长，经营溢利增速连续8年快于收入增速。

　　业绩的稳健增长离不开公司近年来持续聚焦主业的发展战略，2018年以来，波司登重新聚焦主航道与主品牌。24/25财年，波司登锚定“聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功能科技服饰主赛道”的“双聚焦”战略方向，波司登收入提升11.6%至约人民币259.02亿元；净利润高速提升13.9%至约人民币35.53亿元，营收和净利润连续8年创同期历史新高。其中经营溢利增速再次快于收入增速，企业经营效率提升，经营溢利提升12.90%。

　　财报期内，波司登品牌打造“中国好羽绒”IP、开创“尔滨×波司登”城市品牌联名；通过产品的优化与拓展、数字化转型、渠道精细化运营，收入稳步提升10.1%至约人民币184.81亿元，创同期历史新高。

　　雪中飞品牌深挖品牌“冰雪”基因，通过聚焦品类价值创新延伸、聚焦渠道核心资源整合、聚焦核心客户突破及聚焦品牌用户心智重塑等方式，实现经营业绩的稳定增长；年内，雪中飞品牌实现收入约为人民币22.06亿元，同比增长9.2%。

　　近年来，波司登持续通过探索线上和线下结合的发展模式，努力推动营销渠道的高质量发展。

　　线上方面，波司登积极推动抖音等新兴平台的建设与发展。2024/25财年，波司登对线上内容平台的组织架构进行了优化，重点聚焦自营建设、内容升级、新品上新等。

　　2024/25财年波司登持续利用各类渠道建立与顾客更加便捷的沟通桥梁。波司登品牌在天猫及京东平台，新增粉丝约700万，新增会员约300万；截至2025年3月31日，波司登品牌在天猫及京东平台共计会员约2100万。同时，波司登品牌在抖音平台，新增粉丝超100万；截至2025年3月31日，波司登品牌在抖音平台共计粉丝约1000万。

　　线下方面，波司登拓展TOP店优化渠道质量，分层级分店态精细化运营提升效率；关注战略性增量市场。

　　一方面，公司通过巩固和拓展Top店体系，通过围绕不同顾客的需求，定制“一店一设”“一店一策”，讲好品牌故事；同时，与核心Top店长深度共创，形成可复制推广的范本，制定明确执行落地计划，稳步提升渠道的管理水平和运营能力。另一方面，进一步升级渠道分层经营体系，完善以消费者为核心的渠道分层经营标准；强化分店态资源差异化匹配，满足不同层级顾客需求，分店态精细化运营能力显著提升。

　　在做实单店运营方面，波司登以顾客需求为原点，资源布局前置优化；聚焦核心重点事件、重大项目和重要节假日，集中发力，提升整体运营效率。

　　值得一提的是，财报期内，波司登库存周转天数为118天，同比2024年3月31日同期库存周转天数有小幅上升。在暖冬环境下保持良好的库存管理，主要得益于公司在持续保持较低的首次订单比例的同时，积极采用拉式补货和小单快反的调节机制，并有效推进全渠道商品一体化运营管理。

　　波司登加大研发投入不断创新产品品类，通过科技手段助力其迭代升级。2024年波司登全新上市冲锋衣羽绒服系列产品，平衡了时尚与功能防护，具有“防泼水、防风、透湿透气”的性能，一衣多穿的功能，能够应对多变气温，满足了消费者在各种场景中的自由切换。

　　值得一提的是，2024年波司登升级推出全新极地极寒系列，中国南北极考察同款系列产品，更保暖、更透气、更轻量，全方位抗寒保暖，满足高寒地区出行的极致御寒需求。

　　波司登高度重视产品的科研技术创新，将科研技术创新纳入到新材料开发、新产品研发、供应链管理等重要企业核心战略，并持续加大投入。

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　　2024/25财年，波司登共申报专利466项，申报授权专利527项，为羽绒服专家提供了专利技术、背书支撑。截至2025年3月31日，波司登已累计全部专利1498项（含发明、实用新型及外观专利）。

　　波司登以科技赋能时尚为战略锚点，加速推进全产业链数字化革新。公司在智能设计、智能制造、智能物流、智能商品运营等领域的实践成果显著，逐步确立聚焦用户、零售、商品为未来数字化转型的发力点。

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　　与此同时，波司登打破传统零售线）边界，推行“智慧门店+线上云店”的全域零售新模式，通过直播、离店销售等创新工具，重构消费者关系，促进全渠道、全触点的深度融合。优化会员运营体系，将传统会员单一运营模式升级为多维运营模式，利用AI大模型和会员数据结合，构建“AI导购助手”，实现个性化、多场景的精准服务，全面提升客户链接与购物体验。

　　人工智能与数字化技术从效率工具升级为价值创造引擎，也为波司登ESG评级的跨越式提升筑牢技术根基。2025年1月24日，MSCI发布ESG评级报告，波司登的MSCI ESG评级从A级上调至AA级。波司登表示，本次ESG评级提升，得益于企业在产品品质升级、负责任采购、产品创新、企业管治等诸多议题的优异表现。作为全球领先的中国羽绒服品牌，波司登始终积极探索可持续发展的创新之路，ESG管理工作渗透到企业战略与经营的方方面面。（邹易）